黑科社区

2017年年报显示，营业收入为3.04亿元，较上年同期增14.7%；归属于母公司所有者的净利润为4700万元，较上年同期减24.34%。2018年年报显示，营业收入为3亿元，较上年同期降低1.19%；归属于母公司所有者的净利润为2881.26万元，较上年同期降低38.74%。

去库存明显火爆的新盘销售背后是燕郊区域去库存速度明显。中国百城住宅库存数据显示，燕郊2018年12月底库存量为75万平方米，环比下降4%，同比下降23%。同期，香河库存量为138万平方米，廊坊为115万平方米，固安为130万平方米，大厂为63万平方米。燕郊去库存速度为上述环京城市之首。

错失的年月首当其冲，是婴童产业。2016年10月，在投资者互动平台，关于投资者提出的“二胎政策实行已近一年，对公司业绩有多大的促进力度？”戴维医疗曾回应，“从长远看，有利于公司持续稳定的发展”。想象很丰满，现实很骨感。作为婴儿保育设备的龙头企业，“二胎东风”仍在，可是戴维医疗却并未乘此东风、直上云霄。

在中国，我们很可能看到一些人工智能相关企业在明年进行IPO。监管环境稳定后，我们还将会看到一些金融科技公司重新返回IPO排期名单。来自中国的、计划明年上市的公司非常多元，包括互联网、消费移动互联网内容、直播和机器人等。Jennifer Nason：在目前的市场环境下，我的建议是：如果有明年上市的计划，从现在就应该开始准备和组织。我们可能会看到各个公司出于对未来的担忧，可能会加快推进上市计划。对于TMT子行业，共享出行和软件行业将非常活跃。美国已有几家大型共享出行公司很可能会在明年上市。软件是一个庞大的行业，包括企业软件和消费者软件，我们将会在明年看到更多的IPO和并购活动。

相比之下，同期美国市场共有51宗TMT的IPO，但集资金额却大为逊色，仅为195.9亿美元，同比增长33.47%。TMT企业的再融资及发行可转债的宗数分别为97宗、61宗，集资金额则达到238.6亿美元、281.5亿美元。近期金融市场波动加剧，一直受投资者追捧的科技股首当其冲，在摩根大通投资银行TMT全球主席Jennifer Nason看来，这并不会改变行业整体的发展趋势，“经济基本面十分不错，消费者信心强劲，不应该过于夸大短期的波动。”

我自己的结论，后面我给大家先展示一下我们的结论，这个结论从何而来？先看两地的价差。A股和港股平均溢价，平均值以下一倍标准差附近，处于相对比较低的值，这个大家可以理解，因为过去几年总的来说A股跌得比较多，港股涨得比较多，所以价差是从比较高的位置回到很低的位置。按照市值加权平均溢价，是在历史平均水平，在2007年以来的历史平均水平，这个意味着其实过去几年以A50为代表的大盘股、白马股在A股跌幅也不大，它上涨的幅度甚至可以和港股指数差不多。所以现在两地的溢价还在历史平均水平。参考历史上在经济不那么好，A股投资者更喜欢做趋势的时候，这种表现看的话，我自己认为在港股可能2019年指数层面，特别是大盘股指数可能还会略微跑赢A股，大盘指数还会略微跑赢，但是跑赢的幅度不会像过去三年那么大。但是在小盘股或者成长指数风格里面，A股是有可能会略占上峰，这是左边的图的启示。