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如今,回购制度修订完成,上市公司的股份回购将拓宽,更多的上市公司增量资金等待入场。根据兴业证券的研究显示,若以上市公司自有资金回购,或将贡献超3万亿的潜在资金。兴业证券指出,A股上市公司现金及等价物占资产比重平均值达15%,远高于美股上市公司的5.8%。政策松绑之后,鼓励现金较多的公司主动回购,可形成持续回购的可行路径。截至2018年中报,全部A股现金及等价物总额达26.15万亿。

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利率债供给方面,按照地方新增债务在4季度前全部发行完毕、1-2季度发行70%的假设,考虑到1-3月发行地方债约1.3万亿,预计4月地方债净融资3500-4500亿。加上国债和政金债净融资2000-2500亿,4月利率债净供给可能达到5500-7000亿。

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