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图12：2018年以来地产销售维持在较低增速数据来源：wind—中信建投期货图13：地产下行周期中投资和新拿地面积增速相对平稳数据来源：wind—中信建投期货4、固定资产投资：基建或成主要亮点对于2018年的固定资产投资，房地产开发投资前文已经提到过了，虽然增速出现小幅的下滑但总体还是保持了相对的稳定，主要变化来自制造业投资和基建投资。2018年4月份之前制造业投资增速总体是呈现出持续下滑的趋势，这也是近年来固定资产投资增速持续下降的主要原因，但是制造业投资增速从2018年4月份开始反弹，截止至11月末，2018年前11个月的制造业投资累计同比增速回到了9.50%，这一增速也达到了3年以来的最高水平。而基建投资增速总体在降低，2017年全年基建投资增速达到19.0%，而2018年基建增速不断下滑，截止至前11个月，基建增速已经下降至3.7%。在两者的共同作用之下，我们看到固定资产投资增速在2018年8月创出近20年来的最低水平5.3%之后，从2018年9月开始触底反弹，截止到11月末，固定资产投资增速已经回升至5.9%。

内外需求的下滑，同之前提到的工业增速放缓两者之间相互印证，表明当前国内经济确实出现了供需两弱的情况。根据国际货币基金组织（IMF）最新发布的《世界与中国经济展望报告》，将2019年全球经济增速预期下调至3.7%，比4月份的预测低0.2个百分点。种种迹象均表明本轮经济复苏的高点已经过去，目前正处于缓慢下降的通道当中，需求疲弱的趋势将很难扭转。而对于房地产和汽车的消费，前者主要取决于地产调控政策是否会在边际上放松，而汽车消费在经历了近十几年的高速增长之后，增速逐渐放缓本就是一件理所当然的事情，预计2019年也很难重现2016年和2017年的那样巨额补贴促进销售暴涨的情形，2019年汽车销售增速大概率继续保持低位甚至负增长。

2018年，国内汽车行业出现了28年来的第一次负增长，汽车制造业利润总额同比下降4.7%，为6091.3亿元。按照去年的基数，今年全年汽车制造业的利润总额或将跌破6000亿元，回归至2014年的水平。2014年，汽车制造业的利润总额为5990.97亿元，此后一路爬升，至2017年达到最高点，为6832.9亿元。

在稳定的就业和收入之下，数据显示，消费者信心指数达到122.3，处于历史上较好水平。此外，赵萍指出，一季度城镇消费增速9.7%，农村消费增速10.7%，城乡消费水平将越来越接近，随着城乡结构优化，农村消费将释放巨大潜力。对于未来如何推动消费持续增长，左小蕾指出，一要靠民生的改善，保持就业和收入的稳定，二要靠消费升级，在供给侧满足“人民日益增长的美好生活需要”。

胡小梦表示，由于今年春季干旱，芒果产量少，以及全国水果价格普遍升高，家里的芒果不愁卖，“基本上批发商都收了”。胡小梦还透露了他不做电商的另一个理由，即快递物流成本居高不下。“平均每斤芒果要花3元的邮寄费用，一箱十斤要花费30元，这还是批发价格”，胡小梦表示，四川攀枝花等地物流产业链成熟，该地芒果在网络上的售价可能也仅为30元一箱，永德县寄一箱芒果出去就要花费30元，“所以，如果芒果不愁卖，我根本不会去搞线上销售了”。

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