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孙彬彬:美联储6月加息已十分确定,关键在于,如果央行跟进上调政策利率,对流动性,特别是对流动性的价格影响有多大?按照央行的公开表述,跟进上调政策利率的逻辑有三,其中包括“适度收窄货币市场利率与公开市场操作利率间的价差”。二者的价差经历两次上调政策利率后显著收窄,目前空间已不大,且如果上调政策利率要缩小价差,则需要货币市场利率反应明显小于政策利率上升幅度。以此来看,跟进上调政策利率的同时,货币市场利率仍会相对稳定。

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