httPs：∥wuyeO01，cOm

开票“有效期”全都是借口麦当劳小票上标注的是“请在48小时内扫码开具发票”，永安堂药店小票上给出的有效时间是在30日内，北京广开源加油站盖在收费单上的公章则标注了“请在3个月内开具发票”……记者在街头随机请一位中年消费者打开钱包，他展示出的票据中，除了一家餐馆的开发票有效期显示为“永久有效”之外，其他的小票都设置了开发票有效时间。

相比之下，2000年的各市场经济周期相位差与现在更为类似，在除美国之外的市场更为疲弱的情况下，美国经济步入衰退的时间会偏短，我们预计在倒挂开始后一年左右（2019年底-2020年初），美国经济会进入NBER所定义的衰退期。但美国宏观经济数据回落和美股企业盈利增速回落，要比这个时间更早。

1996年东南亚国家出口显著下滑，经常账户加速恶化。1997年亚洲货币先后成为国际投机资本的攻击对象，资本大量流出，固定汇率制被迫放弃，货币大幅贬值。随后亚洲股市受到重创，房地产泡沫破裂，银行呆坏账剧增，金融机构和企业大规模破产。1998年8月俄罗斯中央银行宣布推迟偿还外债及暂停国债券交易，俄罗斯债务危机爆发，随后金融危机逐步升级成经济危机和政治危机。

第二问：制度搭建基本完毕，那么接下来创新试点企业将要如何申请试点？证监会安排的步骤是这样的：1．根据证监会的表态，拟参与试点的创新企业，经具有经验的保荐机构本着勤勉尽责的原则，全面、审慎核查后，认为完全符合试点标准、发行条件和各项信息披露要求的，可以向证监会提出纳入试点和公开发行股票或存托凭证的申请。也就是说即日起相关准备好材料的企业，在有经验机构的保荐下可以向证监会提交申请材料了。

案发后，陶某亲属自愿代赔集资参与人损失款300万元人民币。湖南省长沙市雨花区人民法院认为，陶某违反国家金融管理法规，非法向社会公众吸收资金，数额巨大，其行为已构成非法吸收公众存款罪，依照《中华人民共和国刑法》相关条例，被判处有期徒刑二年六个月，缓刑三年，并处罚金3万元；同时责令被告人其以参与额为限退赔违法所得，按损失比例发还本案集资参与人。

康奈尔大学教授Darien Huang和南加州大学教授Mete Kilic的学术研究发现，黄金和铂金的比值能有效地预测未来一年的美股收益率，其预测能力满足了统计学上严格的显着性标准，并且其准确程度甚至高于诺贝尔经济学奖得主的CAPE模型。这种比率起作用的原因在于，黄金和铂金的因素不同。后者主要反映工业需求的变化，而黄金既反映了这种需求，也响应了投资者对地缘政治和经济不确定性的对冲需求。