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在这一背景下我们建议投资者将组合结构维持在相对健康的水平，一方面低价低估值标的依旧享有尾部红利，这一目标区间之内的个券应是持仓的重点方向。我们推荐投资者从逆周期的角度去发掘市场所忽略的板块，转债风险调整后收益具有可比优势，诸如汽车、新能源、猪周期、金融等板块是我们推荐关注的方向；另一方面警惕高价标的溢价率过高的负面效用，此时并不建议继续增持，仅关注其中正股质优或是板块存在的Beta机会，我们重点推荐权重板块标的的配置价值。总体而言，短期市场可能需要增加一定的交易频率。

我们在前期报告中反复分析，2017-2018美国经济增速持续回升最大的动力来自于减税和政府财政开支的增加，但中期选举众议院被民主党掌握后，特朗普政府明年是否还能顺利实施积极的财政政策是一个很大的问题，如果不能继续扩张财政赤字，美国经济将会面临较大压力。而受贸易摩擦影响中国大幅减少了自美国进口大豆和能源，导致出口增速大幅回落，因此本次中国同意从美国进口大量农产品、能源等，美国也同意暂缓进一步加关税，正代表着美国出口压力的加大。

当前，市场预期总体稳定，主要渠道的跨境资金流动呈现积极变化。5月，市场主体结汇意愿上升，购汇意愿平稳。其中，衡量结汇意愿的结汇率，也就是客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比为70%，环比上升4个百分点；衡量购汇意愿的售汇率，也就是客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比为68%，环比基本持平；远期结售汇签约顺差192亿美元，环比增长33%。

示范区总体方案将联合报批实施长三角一体化发展国家战略，长三角一体化发展示范区（下称“示范区”）建设是重要突破口。6月3日，中共中央政治局常委、国务院副总理、推动长三角一体化发展领导小组组长韩正在上海主持召开推动长三角一体化发展领导小组会议。韩正强调，强化生态环境共保联治，紧紧围绕保护生态环境和实现绿色发展这个主题，建设好长三角生态绿色一体化发展示范区。

三要压实管党治警责任，领导干部是重点，要监督好“关键少数”，推动各级公安机关党组织对公安民警从严要求、从严管理、从严监督，抓早抓小、防患未然；围绕执法办案等重要权力的行使，进一步健全完善风险排查防控机制，加大重要关键岗位交流力度，并积极探索运用信息化技术监督手段，及时堵塞漏洞，切断利益输送链条，降低腐败风险。（记者 焦翊丹）

6月19日，小米申请推迟CDR（中国存托凭证）发行，决定分步实施在香港和内地的上市计划，即先在香港上市之后，再择机通过发行CDR的方式在内地上市。据彭博社6月20日援引知情人士的话称，小米在港股的发行价在17港元到22港元之间，将发行21.8亿股，募集资金额约371亿港元至480亿港元（约合47亿美元至61亿美元）。如果此次发行股本占其上市前股本10%，以最高招股价22港元推算，公司估值相当于611亿美元。小米方面未予置评。