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“近5000家药企，能真正投入研发的不到10%，大多数药企投入研发的费用不到营收的5%，大部分都吃仿制药的老本。”上述河北药企副总裁告诉《财经》记者。在他看来，虽然比不上创新药研发，仿制药研发也需要一定的技术含量，“靠超高的市场推广费用，尽管低价，仿制药企业也能活下来，充其量再投入几百万元进行一致性评价，通过了，又可以继续维持”。

2014年1月至12月卓冰具体负责管理6只产品账户其对应项下的吉祥万能股票一级权HT、财险次债11股票二级AS等组合投资。而作为大型保险资产管理公司，人保资产内部在股票交易制度上其实也有风险防范。据证人何某某的证言显示，人保资产股票投资账户的管理主要由A角和B角操作，下达交易指令必须通过恒生系统，A角不在时会委托B角帮忙下达交易指令，是A角意志的体现。

“时机到了”，李天驰对界面教育表示，由于三四线城市用户的需求开始显现，但对少儿编程的认知度较低，且接触在线教育模式时间不久。“用看不见、摸不着的在线方式来学习一门并不了解的课程，对家长的接触门槛要求太高，”李天驰说，“线下实体门店更有益于改善家长的体验。根据三四线城市的规模，在其核心城区建设线下学习中心，15分钟的车程范围内可基本实现对目标用户的覆盖。”

责任编辑：陈志杰原标题：*ST信威的底抄不得来源：北京商报*ST信威复牌后连续走出31个跌停板，成为新的A股跌停之王。在8月23日，*ST信威开始出现成交量放大情形，说明有部分资金开始进场抄底，部分场外投资者也开始蠢蠢欲动，试图进场抄底赌一把。本栏认为，对于*ST信威这样的问题股，进场抄底的风险巨大，投资者应该注意相关风险，不碰它是最好的选择。

我们可以看到韩国和台湾的一些标志性公司，例如台积电和三星，台积电的股东中，外资基本上占到了80%，三星的股东中外资也占到近50%，外资背后大部分都是主权基金、养老基金、社保基金等，这些最优质的公司是在给股东打工，在给其它国家的养老金打工，这一态势应该引起我们决策部门重视。

（三）城投企业的信用风险或将有所暴露，民营企业仍是信用风险的主要爆发点2018年上半年城投行业发生云南国有资本运营有限公司延期支付信托贷款本息、天津市市政建设开发有限公司未能及时偿还信托贷款本息等事件。随着违约日趋常态化及监管层对地方政府债务风险管控力度的逐步加强，城投企业与地方政府的信用关联性持续削弱，城投企业资金渠道收窄，融资及转型压力进一步加大，信用风险整体将有所上升。未来城投企业将进一步分化，区域经济发展相对落后、转型遇到阻碍、短期流动性不强、或有债务风险大的城投企业的信用风险较大。